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    一季度末銀行理財規模8.2萬億 組合類產品猛增
    2015-12-29 13:21:57   評論:0 點擊:

    在日前舉行的2013中國網-普益財富財富管理論壇上,銀監會業務創新監管協作部主任王巖岫透露,我國銀行理財規模2012年底達到7 1萬億元,到

            在日前舉行的“2013中國網-普益財富財富管理論壇”上,銀監會業務創新監管協作部主任王巖岫透露,我國銀行理財規模2012年底達到7.1萬億元,到了今年3月末,最新數據顯示已達8.2萬億元,理財規模以每年50%的速度增長。


      論壇同時發布了《2012-2013年度中國理財市場發展報告》(下稱《報告》)認為,在證券公司、基金公司、保險公司以及期貨公司資產管理業務繼續 放開的情況下,銀行理財迎來的可能是進一步的合作和創新,而非競爭。展望2013年理財市場,銀行發行投資于包含證券公司資產管理計劃在內的組合類產品數 量有望大幅增加。


     組合類產品猛增64.56%


     2557款產品投向信托計劃

      最近幾年來,組合類銀行理財產品的發行量增長迅猛。普益財富統計數據顯示,2012年組合類理財產品的發行量達到11226款,與2011年相比增幅 達到64.56%。受2008年金融危機影響以及監管層對諸如信托貸款和信貸資產等單一投向理財產品的限制,促使越來越多的銀行開始發行組合類的理財產 品,該類產品從2008年的不足100款、占比不足2%,急速上升至2012年的超過1萬款、占比近四成,過去三年的年平均增幅高達162%。


      王巖岫認為,雖然國內銀行理財產品發展較快,但只占銀行業務資產的5%。而在2008年,美國理財產品就超過金融業的70%,因此我國理財產品還有相 當大的發展空間。同時也指出了我國銀行理財存在的一些問題,部分商業銀行管理層還沒有樹立起真正的代客理財理念,而是把銀行理財當作簡單的高息攬存和變相 放貸工具,并且提到了不規范的資金池理財業務。


      事實上,在所謂的資金池中,包含更多的是組合類產品?!秷蟾妗分赋?,組合投資類理財產品的投資運作通常采用“資產池”模式:將同系列或同類型不同時期 發行的各款產品所募集資金統一到一個資產池中進行投資管理,該資產池投資于符合該系列或該類型理財產品所規定的各種投資標的。資金來源的多元化可以形成大 規模和連貫性的資金優勢,滿足不同投資標的期限錯配、風險平衡等要求。同時,對于募集金額較大的理財產品,單一投向可能會受到標的資產規模的限制,而組合 投資的“資產池”管理模式則能有效規避該限制。


      自從監管政策對單一的信貸類理財產品發行進行限制后,越來越多的銀行將信貸資產等融資類工具與債券和貨幣市場工具相結合,創新出了融資類組合投資產 品,既能滿足銀行自身需求,又能在控制風險的前提下給投資者帶來更高的收益,因此信貸資產、信托貸款等融資工具成為了銀行在組合管理理財資產過程中首選的 標的。


      普益財富統計數據顯示,2012年發行的組合類銀行理財產品中,2557款產品的投向包含信托計劃,2001款產品標的中包含信貸資產、信托貸款。包 含信貸資產及信托計劃的產品一共達到了4558款?!秷蟾妗氛J為,這從一定層面上反映出自從單一投向的信貸類理財產品遭到限制后,不少信貸類理財產品開始 以組合類產品的形式進入市場。值得注意的是,首先,由于不少產品并不指明這些信托計劃是投向信托貸款、信貸資產或者其他信托標的;其次,不少產品并不寫明 各種投資標的的具體配置比例,僅僅列明每種標的的投資比例范圍,因此,很難知道究竟有多少包含信托計劃的組合類理財產品實際上是信貸類產品披上的“外 衣”,從這個層面上來將,監管政策對信貸類產品的限制使得銀行發行的信貸類產品變得更加“隱蔽”,更加難以確認。


     去年1239款產品


     投向資管計劃


      2012年,證監會、保監會等監管機構對于基金公司、證券公司、期貨公司以及保險公司涉足資產管理業務的政策扶持力度顯著增強,相關法規陸續出臺。 《報告》認為,資管新政使得證券公司集合、定向資產管理計劃的投資范圍幾乎囊括了金融市場的所有可投資品種,如此廣闊的投資范圍已經明顯超越銀行理財產品 募集資金可以投資的范圍。雖然對于銀行理財來說,面臨的是證券公司資產管理業務的沖擊,但是對于年發行規模數十萬億銀行理財市場來說,2012年可能才突 破萬億元發行規模的證券公司資產管理的業務規模仍然無法對其形成明顯威脅,預計未來證券公司與商業銀行在資產管理方面的合作將更加廣泛和深入。


      普益財富統計數據顯示,2012年共有16家銀行發行了1239款投資范圍包括證券公司集合資產管理計劃、證券公司定向資產管理計劃、基金公司資產管 理計劃以及保險資產管理公司投資計劃的理財產品。中國銀行發行的該類產品數量最多,達到508款;其次是農業銀行和北京銀行,分別達到285款和113 款。


     《報告》將投資資管計劃類產品分為三種類型:第一種是銀行以組合投資的方式直接投資這些管理計劃,即銀行自身作為資產管理人將理財資金分散投資到多種金 融資產中,此種方式投資的銀行理財產品最多,達到992款,占到所有該類產品的比例接近84%;第二種是銀行作為委托人將理財資金委托給證券公司或基金公 司,成立相應的資產管理計劃;第三種是銀行作為委托人將理財資金委托給信托公司成立信托計劃,信托計劃再投向的多種金融工具,或者投向證券公司的定向資產 管理計劃,再由該計劃投向各類金融工具。


        無論銀行采用何種方式與非銀金融機構合作,規避監管都成為不可忽視的內在動因,也引起了監管層的注意。王巖岫指出,基金、券商、保險等成為規避銀信合 作監管的新渠道,特別是2012年下半年以來,券商托管業務規??焖贁U張,主要是通過銀證合作的通道類業務迅速增加,使銀行的理財資金,通過券商成立的資 管計劃間接的投入了一些限制性的行業。

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